Инвеститори анђели и фондови ризичног капитала представљају два различита приступа финансирању пословних подухвата, са мноштвом разлика у погледу износа улагања, фазе развоја компаније, постављених критеријума, степена учешћа у управљању, као и стратегија изласка из инвестиције.
Инвеститори играју кључну улогу у животу предузећа. Стартап може доћи до финансијских средстава кроз различите фазе, укључујући пре-семе финансирање, почетно финансирање, иницијалну јавну понуду (ИПО), као и серије А, Б, Ц, Д и друге рунде финансирања.
Ако сте икада гледали емисију „Ајкулин резервоар“, вероватно сте упознати са појмовима као што су „стартап“, „инвеститор“, „финансирање“ и „власнички удео“.
За разлику од анђела инвеститора који улажу свој лични новац у стартапе, инвеститори ризичног капитала улажу средства која припадају инвестиционој кући или компанији за коју раде.
У наставку ћемо детаљније размотрити кључне разлике између анђела инвеститора и ризичних капиталиста, како бисте могли боље проценити који је приступ најприкладнији за ваш стартап.
Ко је анђео инвеститор?
Анђели инвеститори су имућни појединци, често бивши предузетници или успешни пословни људи, који улажу лични новац у стартапе и компаније у раној фази, у замену за конвертибилни дуг или власнички удео. Они се такође називају и семе инвеститори или пословни анђели.
Улагањем значајних сума новца, анђели инвеститори помажу стартапима у развоју њиховог пословања. Они се фокусирају на финансирање компанија у раној фази како би подржали развој њихових производа или услуга. Због већег ризика неуспеха, анђели инвеститори често ограничавају своје улагање, на пример, на 10% целокупног инвестиционог портфолија.
Многи акредитовани анђели инвеститори испуњавају један од следећих критеријума које је поставила Комисија за безбедност и размену (СЕЦ):
- Минимална нето вредност од милион долара, без обзира на пријављени порески статус или брачно стање.
- Годишњи приход од најмање 200.000 долара у протекле две године, са великом вероватноћом одржавања или повећања тог прихода у будућности. За оне који пријављују порез заједно са супружником, овај износ се повећава на 300.000 долара.
Међутим, не испуњавају сви инвеститори ове критеријуме. Појединци са значајним богатством, обимним контактима и искуством у индустрији, који су спремни да преузму ризике, такође могу постати анђели инвеститори.
Анђели инвеститори се могу поделити у две главне групе:
- Активни финансијери: Ови инвеститори улажу мање износе, али поседују дубоко знање о индустрији. Они нуде савете и потенцијално учествују у управљању, како би заштитили свој уложени капитал.
- Пасивни финансијери: Ови инвеститори улажу у компаније за које сматрају да имају високе шансе за профит. Они обично не желе да се укључују у свакодневно управљање и ту одговорност препуштају предузетнику.
Када тражите финансијска средства, можете истражити листу угледних инвеститора у вашој области, анђелске синдикате или платформе за групно финансирање. Често се дешава да анђели инвеститори улажу у компаније чије власнике лично познају и у које имају поверења, било да су то пријатељи или чланови породице.
Ко је ризични капиталиста (ВЦ)?
Ризични капиталиста (ВЦ) је инвеститор који ради за професионалну инвестициону агенцију или фонд ризичног капитала, а који финансира компаније у раној фази и стартапе са високим потенцијалом за раст и профит. У поређењу са анђелима, ВЦ инвестирају значајно веће суме новца.
Слично анђелима инвеститорима, ВЦ добијају власнички удео у компанији у замену за финансијска средства. Познате компаније ризичног капитала су Секуоиа Цапитал, Цоинбасе Вентурес, Андреессен Хоровитз, Клеинер Перкинс и Аццел.
ВЦ често прикупљају средства од трећих страна, попут имућних инвеститора, банака, осигуравајућих кућа, финансијских институција и пензионих фондова. ВЦ могу помоћи младим предузетницима са иновативним идејама, којима недостају финансијска средства за њихову реализацију.
Осим финансијских средстава, ВЦ нуде стартапима помоћ у развоју производа, умрежавању, менаџменту, маркетингу и продаји. Они учествују у доношењу важних одлука, како би унапредили пословање и повећали приходе и профит.
Предности анђела инвеститора за стартапе
- Веће шансе за добијање финансијских средстава, будући да су склони улагању у стартапе у раној фази са добрим идејама.
- Не зависе од спољних утицаја, и одлучују о улагању на основу сопствене процене.
- Мање је вероватно да ће тражити повраћај у случају неуспеха стартапа.
- Често поседују значајно пословно искуство и могу бити бивши предузетници или успешни власници предузећа.
- Имају разгранату мрежу контаката у различитим индустријама.
Предности ВЦ финансирања за стартапе
- ВЦ нуде значајне инвестиционе износе, који су довољни за подршку ваших идеја, производа и планова развоја.
- Могу или не морају захтевати отплате у случају неуспеха стартапа.
- ВЦ су пословни стручњаци, који вам могу пружити вредно усмерење.
- Нуде вам могућност за умрежавање у индустрији у којој послујете.
Анђеоски инвеститор против ризичног капиталисте
У наставку су наведене кључне разлике између анђела инвеститора и ризичног капитала, по различитим критеријумима:
#1. Инвестициони критеријуми
Анђели инвеститори улажу у стартап у раним рундама финансирања. Они такође могу подржати компанију у наредним фазама, као што су фаза скалирања или фаза А. При доношењу одлуке о инвестицији, следе процес који укључује:
- Иницијалну комуникацију између менаџмента стартапа и инвеститора, путем пословних састанака, препорука, семинара и слично.
- Интервју са оснивачем, како би се разумео пословни модел, циљеви, тренутни резултати, развој и потенцијал за будући раст.
- Утврђивање услова улагања, права инвеститора и стратегија изласка из инвестиције.
Када се постигне договор о свим аспектима, анђели инвеститори доносе одлуку о улагању.
Са друге стране, ризичним капиталистима је потребно више времена да у потпуности разумеју све детаље компаније пре него што инвестирају. Они захтевају да менаџмент компаније изради детаљан предлог који обухвата пословни модел, идеје, резултате и планове за будући раст.
Након тога, ВЦ и компанија која тражи средства преговарају о условима инвестиције. Ако обе стране дођу до сагласности, потписује се Меморандум о разумевању (МоР).
ВЦ спроводе детаљна истраживања индустрије, стопе раста тржишта и анализу конкуренције. Они процењују животни циклус производа, канале дистрибуције и величину тржишта. Такође захтевају потпуну транспарентност о финансијским извештајима, уговорима акционара, и сличним документима.
Ако је све у складу са њиховим очекивањима, они коначно улажу. ВЦ имају строже критеријуме за улагање, и захтевају да стартапи постигну јасно дефинисане циљеве и прекретнице.
#2. Операција
Анђели инвеститори могу, али не морају помагати у управљању компанијом, и углавном се фокусирају на остваривање профита од уложеног капитала.
Насупрот томе, ризични капиталисти финансирају стартапе прикупљањем средстава из различитих извора, као што су хеџ фондови, пензиони фондови, корпорације, финансијске институције, банке и богати појединци.
ВЦ често постају партнери у компанији, и блиско сарађују са оснивачима, како би пратили и побољшали пословне перформансе и повећали профит.
#3. Инвестициона фаза
Анђели инвеститори финансирају компаније у раној фази развоја, када им недостају ресурси за развој производа или услуга. У овој фази, анђели инвеститори помажу компанијама да формирају своје пословне аспекте.
Са друге стране, ризични капиталисти финансирају стартапе у каснијој фази, када компаније почну да генеришу приходе. Компаније морају имати минимум финансијске стабилности и потенцијал за будући раст.
#4. Величина инвестиције
Пошто анђели инвеститори улажу лични новац, њихова улагања су обично ограничена и мања од улагања ВЦ-а. Они обично фиксирају одређени проценат, на пример 10% или 20% укупног портфолија компаније.
Према СЕЦ-у, они морају имати минимални годишњи приход од 200.000 долара у протекле две године, или нето вредност од милион долара. Инвестиција може бити у износу од хиљаду долара.
Инвестиције се обично крећу између 25.000 и 100.000 долара. Ако се група анђела инвеститора удружи како би финансирала стартап, просечна инвестиција може износити 750.000 долара, па и више.
Са друге стране, ВЦ обезбеђују значајно веће износе финансијских средстава, прикупљањем капитала из различитих извора. Они могу финансирати једну компанију са милионима долара, како би подржали њен пословни развој.
#5. Очекивања поврата
Пошто анђели инвеститори финансирају стартапе у раној фази и преузимају значајан ризик, они обично траже одређени проценат власничког удела у компанији, на основу износа инвестиције.
Са друге стране, ризични капиталисти немају фиксни проценат поврата инвестиције (РОИ). Стопа поврата се може повећати са растом компаније.
#6. Учешће
Анђели инвеститори углавном преферирају минимално учешће у компанији, у погледу доношења одлука, операција или управљања. Они обично нису активно укључени у свакодневне активности компаније, осим у стратешком смислу.
Са друге стране, ризични капиталисти су активно укључени у управљање, доношење одлука и свакодневно пословање, како на оперативној, тако и на стратешкој разини. Ово је зато што очекују већи приход, профит и раст.
#7. Извор финансирања
Анђели инвеститори користе свој лични новац за улагање у перспективне стартапе.
ВЦ, са друге стране, прикупљају средства из различитих извора, укључујући банке, имућне појединце, финансијске институције, корпорације, фондове, осигуравајуће куће и друге.
#8. Апетит за ризик
Анђели инвеститори преузимају већи ризик, јер улажу у компаније у раној фази, када оне још нису показале значајан успех или приходе. У тој фази, је неизвесно да ли ће посао бити успешан.
ВЦ преузимају мањи ризик, јер улажу у стартапе у каснијој фази, који су већ показали одређени приход и имају потенцијал за будући раст. Већа је вероватноћа да ће ове компаније бити успешне у будућности.
#9. Диверсификација портфеља
Портфолио анђела инвеститора је обично разнолик. Они улажу у стартапе из различитих индустрија, које су у развоју и имају потенцијал за раст.
Насупрот томе, ризични капиталисти имају концентрисаније портфолије, у оквиру одређених сектора или индустрија. Они углавном улажу у неколико стартапа из исте или сличних индустрија. Њихова стручност у одређеној индустрији им помаже да постигну успешније инвестиције.
#10. Излазна стратегија
Инвеститори могу изаћи из компаније ако не остваре очекивани повраћај инвестиције, или из било ког другог разлога. На тај начин престају са финансијском подршком.
Ако су услови изласка јасно дефинисани пре улагања, они могу изаћи из стартапа ако је њихова одлука у складу са тим условима. Након изласка, они више не морају да улажу у посао.
Анђели инвеститори обично имају дужи инвестициони хоризонт. Повлачење средстава је могуће кроз аквизицију, спајање или иницијалну јавну понуду (ИПО).
Са друге стране, ВЦ често продају свој уложени новац у периоду од пет до седам година, путем аквизиције или ИПО.
#11. Слабости
Анђели инвеститори имају ограничене финансијске ресурсе, па улажу мање износе, што може ограничити раст пословања. Такође, могу недостајати средства за детаљну анализу компаније. Многи се ослањају на личне односе и инстинкт, без обраћања пажње на чињеничне аспекте, што може довести до губитака.
Анђели инвеститори често преузимају дугорочне обавезе, што може изазвати трзавице и финансијске губитке у будућности.
ВЦ, са друге стране, имају висока очекивања и стандарде за компаније у које улажу. Захтевају постизање задатих циљева и стандарда у кратком и дугом року.
ВЦ пажљиво проверавају прошлост и интервјуишу осниваче, како би били сигурни да компанија испуњава услове за инвестицију. Они реализују своје инвестиције у одређеном периоду, и имају јасну стратегију изласка.
| Анђели инвеститори | ВЦ | |
| Дефиниција | Имућни појединци који улажу у стартапе у раној фази, у замену за капитал или власнички удео. | Инвестиционе компаније или професионалци из инвестиционих фирми, који улажу у стартапе у расту, како би остварили бољи поврат. |
| Износ инвестиције | Мање инвестиције. | Веће инвестиције. |
| Извор финансирања | Улажу свој лични новац. | Прикупљају новац од различитих организација. |
| Фаза инвестиције | Улажу у стартапе у раној фази. | Улажу у стартапе у каснијој фази. |
| Процес провере | Засновано на личном искуству или инстинкту. | Скрининг од стране стручњака. |
| Ангажовање | Мање ангажовање у операцијама и доношењу одлука. | Активно и стратешко ангажовање у операцијама и доношењу одлука. |
| Ризик | Већи ризици. | Мањи ризици. |
| Излазна стратегија | Можда неће имати излазну стратегију. | Јасна излазна стратегија. |
| Диверсификација | Разнолик инвестициони портфолио. | Углавном улажу у одређену индустрију. |
Када је финансирање анђела инвеститора боље
Финансирање од анђела инвеститора је погодније у следећим случајевима:
- Када тек започињете посао: Анђели инвеститори често финансирају већи број компанија, знајући да неће свака од њих бити профитабилна. Они помажу у развоју пословања од почетка. Ако ваша идеја и производ имају потенцијал, размотрите финансирање од анђела инвеститора.
- Када желите већу контролу: Ако желите финансијска средства, али и даље имате већу контролу над пословањем, боље је изабрати анђеле инвеститоре. Мање је вероватно да ће се укључивати у ваше свакодневно пословање, и могу вам понудити савете на основу свог искуства.
Када је ВЦ финансирање боље
Финансирање од ВЦ-а је погодније у следећим случајевима:
- Када развијате свој посао: Ако вам недостаје додатни капитал за развој пословања, и ако сте компанија у каснијој фази, размотрите ВЦ. Они ће вам обезбедити значајна финансијска средства, како би ваше иновативне идеје претворили у функционалне производе.
- Када вам је потребна помоћ у управљању: ВЦ вам могу пружити помоћ у управљању, стратегијама и пословању.
- Када вам је потребно више контаката: ВЦ су партнери са многим финансијским институцијама, фондацијама и другим организацијама. Ваша мрежа, као и ваша база корисника, могу се повећати.
Ако не желите ни један од ових приступа, можете размотрити групно финансирање као алтернативу. Омогућава прикупљање средстава од већег броја појединаца, који ће подржати вашу идеју и раст.
Закључак
Анђели инвеститори и ризични капиталисти улажу новац у стартапе, како би подржали њихов раст и остварили профит. Иако су обе групе инвеститори, постоје значајне разлике међу њима, као што је наведено у тексту.
Ако сте почетник у раној фази пословања, размотрите финансирање од анђела инвеститора. Ако вам је потребна подршка за реализацију идеја, развој производа и развој пословања, можете размотрити финансирање од ризичних капиталиста.
Такође можете истражити неке од најбољих платформи за анђелско улагање у стартапе у раној фази.