Na globalnom nivou, berze predstavljaju najveće i najlikvidnije tržište za trgovinu vrednosnim papirima.
Brojne kompanije javno trguju svojim akcijama, a u trgovini učestvuju kako pojedinci, tako i hedž fondovi i velike korporacije. Uobičajeno je zamisliti berzu kao mesto ispunjeno bučnim trgovcima koji licitiraju za akcije.
Međutim, realnost je drugačija. Živimo u eri veštačke inteligencije, gde je veliki deo našeg rada automatizovan putem računara.
U ovom članku ćemo istražiti visokofrekventno trgovanje (HFT) i razmotriti zašto ova vrsta algoritamskih praksi postaje sve popularnija.
Šta je visokofrekventno trgovanje?
Visokofrekventno trgovanje (HFT) je proces u kojem se računari programiraju da obavljaju stotine, pa čak i hiljade transakcija u sekundi, sa ciljem ostvarivanja malih, ali čestih profita.
Iako zamišljamo da trgovinu obavljaju iskusni trgovci, u stvarnosti je reč o automatizovanim sistemima. Oko 80% transakcija se odvija između HFT računara koji su programirani da dosledno generišu profit.
HFT je profitabilan za mnoge trgovačke kompanije koje pažljivo koriste tehnologiju, eksperimentišući sa svojim algoritmima u različitim tržišnim uslovima. Ovi računari dolaze u različitim veličinama, a najkontroverzniji su oni koji koriste kompleksne algoritme visokofrekventnog trgovanja.
Uopšteno govoreći, trgovci sa velikom brzinom izvršenja imaju prednost u odnosu na „obične“ trgovce. HFT sistemi predstavljaju poligon za trgovanje nalozima velikog obima, koji generišu profit efikasnije od ljudskih trgovaca.
Nastavljajući naše istraživanje HFT-a, detaljnije ćemo analizirati šta se dešava iza scene.
Napomena: Informacije u ovom članku su isključivo edukativnog karaktera i ne treba ih tumačiti kao finansijski savet. Sadržaj ne predstavlja preporuku, i savetujemo vam da se pre donošenja bilo kakve odluke konsultujete sa finansijskim savetnikom.
Kako funkcioniše HFT?
Sada kada znate šta je visokofrekventno trgovanje, lakše je razumeti način na koji ovi algoritmi operišu.
Kao što samo ime govori, „visoka frekvencija“ podrazumeva veliki broj transakcija, moguće stotine, hiljade, ili čak milione akcija izvršenih u deliću sekunde.
Na primer, ako ste aktivan dnevni trgovac, koliko biste transakcija mogli da obavite u toku jednog sata ili celog dana? Čak i da ste izuzetno brzi, teško da biste obavili više od nekoliko transakcija, zar ne?
S druge strane, HFT sistem je u stanju da izvrši stotine ili hiljade transakcija u jednoj sekundi. Zato institucije i hedž fondovi koriste algoritamske sisteme za trgovanje, jer je to nemoguće obaviti ručno.
Ovo nas vodi do sledeće teme – strategije!
Strategije visokofrekventnog trgovanja
Visokofrekventno trgovanje je zasnovano na brzini i sofisticiranim strategijama. Neke od poznatijih HFT strategija uključuju trgovanje indeksima, volatilnošću, strategije zasnovane na vestima, globalne makro strategije, itd.
Indeksno arbitražno trgovanje
Arbitraža je strategija trgovanja koja nastoji da profitira od razlika u cenama između dva ili više tržišnih indeksa.
Na osnovu cenovnih razlika, arbitražno trgovanje može se odvijati između istog indeksa koji se trguje na dve različite berze ili između tržišnih instrumenata, kao što su ETF-ovi i opcije koje prate kretanje indeksa.
Globalna makro strategija
Globalne makro strategije primenjuju hedž fondovi i investicione institucije, bazirajući se na opštim ekonomskim uslovima širom sveta. Na osnovu globalnih finansijskih scenarija, ove institucije kreiraju duge i kratke pozicije u kapitalu, valutama, robama, fjučersima i obveznicama.
Hedž fondovi razvijaju globalne makro strategije analizirajući i predviđajući na osnovu velikih političkih događaja.
Na primer, hedž fond može zauzeti kratke pozicije na domaćoj berzi i investirati u zemlje sa rastućom ekonomijom ako primeti da se ekonomija neke druge zemlje nalazi u recesiji.
Strategija zasnovana na vestima
Evo jednog primera visokofrekventne strategije zasnovane na vestima koja je efikasna na tržištima sa niskim nivoom sentimenta.
HFT sistemi su dizajnirani tako da neprestano prate negativne ključne reči povezane sa određenim akcijama na internetu.
Na primer, ako algoritmi iznenada počnu da registruju ključne reči poput „prevara“, „obmana“ ili „optužbe“ tokom ili nakon radnog vremena berze, to pokreće kratke prodaje, što ukazuje da bi uskoro mogle da se pojave loše vesti.
Slično tome, kada HFT sistemi pronađu pozitivne finansijske ključne reči, kao što su „odobrenje banke“, „povećanje“ ili „rast“, oni pokreću naloge za dugu poziciju, nastojeći da iskoriste tržišna kretanja pre nego što se vesti javno objave.
Sada ćemo razmotriti kako ove strategije utiču na celokupno tržište akcija.
Kako HFT utiče na berzu?
Algoritamsko trgovanje je poznato kao visokofrekventno trgovanje (HFT).
U milisekundama, računari mogu identifikovati tržišne obrasce i izvršiti automatizovane, unapred programirane naloge za kupovinu i prodaju instrumenata. Kako se transakcije obavljaju brže i u većem obimu, HFT povećava konkurenciju na tržištu. Uz povećanu likvidnost, razlike između kupovne i prodajne cene se smanjuju, što dovodi do efikasnijih tržišta.
Na finansijskim tržištima, mali investitori trguju jer veruju u integritet institucija i berzanskih komisija.
Međutim, događaji vezani za algoritamsko trgovanje mogu da izazovu neuobičajenu nestabilnost na tržištu, kao što je bio slučaj sa „Flash Crash“. Nedostatak poverenja u tržišta dovodi do toga da neki konzervativni investitori odlučuju da se povuku.
Komponente visokofrekventnog trgovanja
Izvršavanje trgovanja na osnovu visokih frekvencija je samo finalni deo cele strategije. Najveći izazov leži u implementaciji odabrane strategije u integrisani algoritam, koji će postavljati naloge za kupovinu i prodaju umesto vas.
Evo nekoliko osnovnih komponenti za izgradnju efikasnog algoritamskog sistema trgovanja:
#1. Programeri
Potrebni su vam visoko kvalifikovani programeri za izgradnju sistema trgovanja. Oni bi trebali imati opsežno znanje o berzama, nalozima za kupovinu i prodaju, kao i o načinu funkcionisanja berze. Najbolje je angažovati ljude koji su već imali iskustva sa razvojem softvera za trgovanje.
#2. Programski jezik
C++ je najčešći izbor programskog jezika za izradu sistema za trgovanje. Pošto su C i C++ kompleksni jezici, inženjeri mogu da se prebace na jednostavnije jezike, kao što je Python, radi lakšeg pisanja koda i evaluacije struktura algoritamskog trgovanja.
#3. Mrežno povezivanje
Obavezno je obezbediti mrežno povezivanje i autorizaciju za pristup trgovačkom računu radi slanja naloga.
#4. Tržišni podaci
Neophodan je pristup podacima sa berze za analizu i pronalaženje prilika za postavljanje visokofrekventnih naloga.
#5. Testiranje unatrag
Ovo podrazumeva testiranje sistema pre nego što se aktivira na stvarnom tržištu, kao i odgovarajuću infrastrukturu.
#6. Istorijski podaci
U zavisnosti od složenosti algoritma, mogu biti dostupni istorijski podaci za testiranje.
Prednosti
- Poboljšana likvidnost: HFT poboljšava razlike između ponude i tražnje, čime se povećava likvidnost na tržištu.
- Korišćenje neefikasnosti: Sa HFT sistemima, imate velike šanse da ostvarite profit u deliću sekunde, što nije moguće ručno.
- Arbitražno trgovanje: HFT sistemi neprestano pronalaze akcije koje se trguju na različitim berzama i izvršavaju duge/kratke pozicije, kako bi izvukli profit iz tih razlika.
- Algoritmi trgovanja zasnovani na vestima: HFT sistemi omogućavaju trgovanje na osnovu vesti i reagovanje na agresivna tržišna kretanja bez emocija. S druge strane, ljudi su skeptični i uzdržavaju se od trgovanja kada su u nedoumici.
Kao i kod svih profesionalnih alata, HFT sistemi imaju i svoje nedostatke, a evo nekih od njih.
Nedostaci
- Visoki infrastrukturni troškovi: Pošto HFT sistemi koriste napredne algoritme, troškovi IT infrastrukture su takođe visoki. To znači da samo velike finansijske institucije, kao što su investicione banke, institucionalni investitori i hedž fondovi, mogu da priušte ove tehnologije, dok manjim investitorima to nije dostupno.
- Obmanjujuće strategije: HFT sistemi preplavljuju tržište lažnim nalozima bez stvarne namere da ih izvrše. Čim cena dostigne određeni nivo, ovi nalozi se otkazuju, što dovodi do padova, lažnih proboja i drugih problema.
- Igra nulte sume: Ako samo velike institucije mogu da koriste HFT, od koga će onda one da zarade? Odgovor su mali i sitni investitori. To praktično znači da velike institucije uzimaju novac od malih investitora.
Sada ćemo istražiti neke od najboljih resursa za učenje o visokofrekventnom trgovanju.
Resursi za učenje
Uobičajeno pitanje koje možete imati je: „Kako da razumem visokofrekventno trgovanje?“ ili „Kako da saznam više o HFT sistemima?“.
Najbolji pristup je da izgradite solidnu osnovu znanja. Nakon savladavanja osnova, biće lakše razumeti kompleksnije numeričke analize.
Neke od osnovnih knjiga za visokofrekventno trgovanje koje smo pronašli su:
Razvijanje visokofrekventnih sistema trgovanja
Ako ste softverski programer sa dobrim veštinama programiranja, knjiga „Developing High Frequency Trading Systems“ je idealan izbor. Ona vam pomaže da kreirate i optimizujete visokofrekventne sisteme trgovanja koristeći Java, C++ i Python.
Knjiga vas vodi od samog uvoda u HFT, do kreiranja vašeg sopstvenog sistema za trgovanje, koristeći tradicionalne programske jezike za HFT, kao što su C++ i Java. Zatim ćete naučiti kako da koristite Python za postizanje veće tačnosti i efikasnosti.
Sve u svemu, to je knjiga za softverske inženjere koji žele da nauče tehničku stranu HFT-a i koji žele da kreiraju sisteme sa ultra-niskom latencijom.
Algoritamsko i visokofrekventno trgovanje (matematika, finansije i rizik)
Knjiga „Algorithmic and High-Frequency Trading“ je namenjena naprednim matematičarima koji razumeju numeričke i dinamičke programerske probleme.
U svakom poglavlju ćete pronaći brojne primere, a većina poglavlja se završava prikazivanjem stvarne primene podataka o trgovanju. Pošto je ovo napredna knjiga o derivacijama, potrebna vam je solidna matematička podloga da biste razumeli primere.
Sve o visokofrekventnom trgovanju
„All About High-Frequency Trading“ govori o primeni računarskih algoritama za razumevanje tržišnih aktivnosti, obavljanje trgovanja i generisanje profita za samo nekoliko sekundi.
Knjiga će vam pomoći da razumete koja tržišta su pogodna za HFT, algoritamske strategije koje koriste visokofrekventni trgovci, kao i rizike i nadolazeći tehnološki napredak u visokofrekventnom trgovanju.
Visokofrekventno trgovanje: Praktični vodič za algoritamske strategije i sisteme trgovanja
Sa prosečnom ocenom od 3,2 zvezdice od 5, „High-Frequency Trading“ Irene Aldridge je prvo izdanje koje se bavi visokofrekventnim algoritamskim trgovanjem.
Ova knjiga obuhvata osnovne aspekte HFT-a i njihovu važnost sa poslovnog aspekta, postavljajući temelje za razvoj sistema za trgovanje. Takođe ćete dobiti kratak pregled procesa analize nakon trgovanja, kao što su važne metrike učinka i procene trgovanja.
Visokofrekventno trgovanje Irene Oldridž – 2. izdanje
Knjiga „High-Frequency Trading“ Irene Oldridge je revidirano izdanje gore pomenute knjige. Ona vam pomaže da stvorite čvrstu osnovu za učenje o HFT-u u prvom izdanju.
Drugo izdanje opisuje nedavna tehnološka dostignuća koja omogućavaju HFT sistemima da razviju veću efikasnost u rukovanju strategijama upravljanja rizikom i zaštite podataka na nestabilnim tržištima.
Takođe uključuje različite visokofrekventne strategije trgovanja i alate za izgradnju efikasnog HFT sistema.
Visokofrekventno trgovanje i teorija verovatnoće (naučni izveštaji istočnokineskog normalnog univerziteta)
Knjiga „High-Frequency Trading and Probability Theory“ se bavi tretmanom HFT-a i tehničke analize grafika kao nauke. Ovo je korisno štivo za investitore koji žele da testiraju efikasnost svoje tehničke analize primenom teorije stacionarnih stohastičkih procesa.
Autori ove knjige takođe otkrivaju kako izgraditi IT infrastrukturu za kreiranje visokofrekventnih algoritama za trgovanje i kako ostvariti arbitražu na finansijskim tržištima.
Završne reči
Visokofrekventno trgovanje postaje sve popularnije, a sve veći broj trgovačkih giganata razvija napredan softver kako bi sebi olakšali poslovanje. Iako je to fascinantan proces, on takođe uključuje određeni nivo rizika.
Sada, kada sledeći put čujete za visokofrekventno trgovanje, znaćete o čemu je reč i kako različiti učesnici na tržištu koriste HFT u svoju korist.
Zatim možete istražiti najbolje API-je za berzu.